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“美的未来三年不搞大并购”,释放什么信号?

来源: 丁科技网   日期:2026-06-09  责编: 殷绪江  
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   2025年,美的营收4585亿元、净利润439.5亿元,创历史新高。然而,就是在业绩如此亮眼的节点上,美的却做出了一个“重磅”决定。6月5日,美的集团董事长方洪波在年度股东大会上明确表示,未来三年内不做大的并购,不做大的资本开支,不能头脑发热,原则上当年的净利润将全部用于回馈股东。
   其一,家电行业正告别普惠增长,稳健经营取代规模扩张成为生存法则。当前家电消费市场呈现出低增长叠加高不确定性的状态,方洪波坦言,“韧性的最高境界是‘反脆弱’,就是在低迷动荡的环境下,不仅能够抵御冲击,还能抓住机会成长”。“不会乱投”三个字,既是给内部的警示,也是向市场的表态,那就是不追求短期的“大”和“量”,而是选择稳住基本盘。
   其二,美的要发掘自身的能量,靠自主创新构筑科技护城河,而非依赖并购“拿来主义”。当被问及怎样保持企业的护城河,方洪波给出了一个颇具深意的回答:“如果放在20年前,谁有规模,谁就有优势。如果放在10年前,谁有效率,谁就有优势。但放眼当下,效率优势并不是某家企业绝对的优势,要建立新的优势,新的护城河,那就是科技。”
   方洪波指出,“真正的威胁从来不是来自竞争对手,而是来自自己”。只有在效率的基础上持续夯实科技实力,才能塑造真正的核心竞争力。同时,美的也必须发展“第二曲线”业务,但他坦言“要靠自己摸索,没有人告诉我们答案,摸索就意味着可能要‘交学费’”。唯有靠自主创新,才能构建起持久的竞争壁垒。
   正是这样的战略定力,让美的能够在行业K型分化加剧的当下,持续保持增长韧性。从“效率驱动”到“科技领先”,从并购扩张到自主生长,美的正在改写自己的增长逻辑。这不仅是美的的转身,更给整个行业留下了值得深思的命题。





 


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